BCEAO : Rachat de 100 milliards FCFA de titres de dette togolaise stimule l’économie

La Banque Centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) poursuit son ambitieux programme de rachat de titres de dette publique dans le cadre de sa deuxième phase, prévoyant racheter un total de 993 milliards FCFA dans l’économie de la zone UEMOA entre les 25 et 26 septembre. Dans cette perspective, le Togo, membre actif de l’union, s’apprête à voir 100 milliards FCFA de ses titres de dette rachetés lors de cette opération.

L’initiative de la BCEAO s’inscrit dans une stratégie qu’elle qualifie de « cash neutre », visant à dynamiser le marché des titres de dette au sein de la région. En vertu de cette approche, les investisseurs, principalement des banques de la sous-région, doivent préalablement souscrire à de nouveaux titres émis par les États membres pour pouvoir bénéficier du rachat de leurs anciens titres. Ces titres ont des maturités initiales s’étalant de 12 mois à 5 ans, avec des durées résiduelles allant de 3 mois à 3 ans. En conséquence, l’opération devrait permettre au trésor public togolais de mobiliser également 100 milliards FCFA auprès des investisseurs régionaux, sous la supervision de la BCEAO.

Pour le Togo, ce rachat de 100 milliards FCFA de titres de dette revêt une importance particulière dans la gestion de sa dette publique. Cette opération intervient dans un contexte financier marqué par une récente hausse du taux directeur de la BCEAO de 25 points de base, portant ce dernier à 3,25%.

« La hausse du taux directeur a rendu l’emprunt plus coûteux pour les États membres. Le rachat de ces titres pourrait contribuer à rétablir un certain équilibre en stabilisant la demande et en maintenant des coûts d’emprunt plus gérables », analyse un acteur financier régional.

Le rachat de 100 milliards FCFA de titres de dette togolaise par la BCEAO pourrait avoir des répercussions significatives sur l’économie togolaise. Toutefois, l’impact complet de cette opération reste à évaluer, en raison du fait qu’une partie substantielle des titres togolais est détenue par des non-résidents.

Il est à noter que le Togo s’est démarqué ces derniers mois en menant plusieurs opérations de rachat de titres, dont les plus récentes, réalisées en septembre, portent sur 17 milliards FCFA et 11 milliards FCFA respectivement. Cette stratégie s’inscrit dans une démarche plus vaste de mobilisation financière, le pays ayant déjà réussi à lever 580 milliards FCFA cette année sur le marché des titres publics par adjudication.

Le rachat de ces titres par la BCEAO devrait contribuer à renforcer la stabilité financière au sein de la région et à soutenir les efforts du Togo pour gérer sa dette publique dans un environnement économique complexe. La manière dont ces fonds seront utilisés pour stimuler l’économie togolaise et financer des projets de développement reste à surveiller de près.

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