Le Maroc refuse 4600 milliards et opte pour 1300 milliards : une stratégie financière maitrisée

Le Maroc vient de réaliser une performance remarquable sur les marchés financiers internationaux en levant un emprunt obligataire de 2 milliards d’euros, soit environ 1300 milliards de francs CFA. Cette émission a suscité un vif intérêt, avec une demande atteignant près de 7 milliards d’euros (4600 milliards de francs CFA), soit plus du triple du montant initialement envisagé.

Une répartition en deux tranches

L’opération s’est structurée en deux tranches distinctes :

• 900 millions d’euros sur 4 ans avec un spread de 155 points de base.
• 1,1 milliard d’euros sur 10 ans avec un spread de 215 points de base.

Ces niveaux sont inférieurs aux prévisions initiales, témoignant d’une forte confiance des marchés dans la signature marocaine.

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Des conditions avantageuses

Malgré une notation non-investment grade, le Maroc a obtenu des conditions très compétitives, se positionnant même mieux que certains pays mieux notés, selon le média spécialisé Global Capital. Cette levée de fonds en euros, la première depuis 2020, fait suite à une émission réussie de 2,5 milliards de dollars en 2023.

Une stratégie bien orchestrée

L’opération a été pilotée par de grandes banques internationales telles que BNP Paribas, Citi, Deutsche Bank et JP Morgan. Un roadshow méticuleux organisé à Paris et Londres a permis de promouvoir efficacement cette émission. Par ailleurs, la banque Lazard, conseiller financier exclusif, a joué un rôle clé dans cette négociation.

Une confirmation de la solidité financière du Royaume

Cette réussite confirme la crédibilité financière du Maroc et sa capacité à lever des fonds à des conditions optimales, même dans un contexte économique mondial complexe. Le Royaume continue ainsi de renforcer sa position sur les marchés internationaux et de prouver son attractivité aux investisseurs.

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